近期宏观层面利空因素变换，一方面，中美贸易摩擦紧张局势再次升级，激化市场混乱情绪，对由贸易摩擦带给的系统性风险的忧虑激化；另一方面，金融去杠杆急剧前进，或将使得地产、基础设施承压，从而对螺纹钢市场需求产生制约。沪钢近几日再次陷于纠葛，截至4月12日收盘，主力1810合约收于3402元/吨。从螺纹钢自身供需层面来看，上周螺纹钢成交价转好，库存经常出现大叛，但目前的库存基数仍较小，现货成交价本周经常出现重复，市场需求的持续性仍尚待仔细观察。

综上，螺纹钢近期纠葛走势或将持续。中美贸易摩擦紧张局势升级4月4日晚间，美国公布建议征税中国产品关税的表格，美国贸易代表建议对表格上的中国产品征税额外25%的关税，该表格包括约1300个独立国家关税项目，价值大约500亿美元，牵涉到航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业。

美国贸易代表办公室建议对表格上中国产品征税额外25%的关税。随后我国第一时间不予对此，国务院关税税则委员会要求对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实行日期自行发布。

早在3月9日，特朗普月签订命令，对进口钢铁和铝分别征税25%和10%的关税，一度引起市场忧虑。但实质上我国必要对美国出口钢材很少，2017年全年我国共计出口钢材7541万吨，对美国出口钢材量仅有118.13万吨，占到比大于，影响微乎其微。

中美贸易摩擦对双方乃至全球都会有较小的负面影响，我国实体经济将再次面对冲击。由于对系统性风险忧虑减少，近期市场情绪波动较小，工业品前期全线走弱，近期贸易摩擦再次经常出现升级的迹象或将激化市场忧虑。金融去杠杆造成终端市场需求承压精研主席近期在经济会议上讲话再次特别强调防控系统性金融风险，急剧叛金融杠杆。

从2017年开始，金融叛杠杆仍然是市场注目的焦点。今年开始我国多地PPP项目审核趋严，资金放宽，经常出现部分城市基础设施项目作罢或取消的现象。金融去杠杆的影响某种程度显出在房地产市场，一方面，房地产市场销售从去年下半年开始持续走弱，统计局的房地产销售面积总计增长速度从去年年中的16.10%上升至今年2月的4.10%，市场成交价降温显著；另一方面，市场资金成本也在大大下降，多地银行频密下调按揭贷款利率浮动下限，更进一步压制购房市场需求。

市场需求放量库存大幅度回升3月上中旬终端市场需求获释大幅度不及市场预期，也惹来了市场对于今年开春后旺季的忧虑。从3月下旬开始，终端市场需求开始经常出现显著放量。

Mysteel统计资料的全国主流贸易商建材周度成交量表明，3月最后一周成交量较3月前3周均值下降47.30%。另外，我们追踪的杭州及山东地区市场成交价也某种程度表明市场需求开始经常出现显著放量。

3月最后一周，杭州及山东地区的日均成交量分别较前三周下降45.57%和41.69%。转入4月后，终端市场需求的较好势头仍在沿袭，终端成交价仍然更为活跃。

全国两会完结后，北方工地经常出现大面积停工，同时南方各地市场需求也开始逐步获释。但必须留意的是，目前的社会库存仍正处于近3年以来同期的高位水平，市场需求仍必须维持较好的持续性，才能较好的消化前期累积的高库存基数的压力。从本周市场成交价来看，成交价情况仍有一定重复，贸易商情绪仍不平稳，部分地区库存压力依然较小。

我们指出，近期宏观层面利空因素变换，一方面，中美贸易摩擦紧张局势再次升级，激化市场混乱情绪，对由贸易摩擦带给的系统性风险的忧虑激化；另一方面，金融去杠杆急剧前进，或将使得地产、基础设施承压，从而对螺纹钢市场需求产生制约。从螺纹钢自身供需层面来看，上周螺纹钢成交价转好，库存经常出现大叛，但目前的库存基数仍较小，现货成交价本周经常出现重复，市场需求的持续性仍尚待仔细观察。

综上，螺纹钢近期纠葛走势或将持续。

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